2026 年 1 月 6 日常德商业地产市场迎来重磅变动，工商信息显示中建一局以 2.26 亿元注册资本，全资接手常德万达置业有限公司，万达商管旗下相关股东全面退出，公司法定代表人及核心管理团队同步更换为中建一局系人员。这场交易不仅是央企在商业地产领域的精准落子，更标志着行业深度调整期，优质资产向资金实力雄厚的央国企集中的整合趋势全面提速。

作为常德核心商圈的标杆综合体，常德万达广场的资产价值备受瞩目。该项目 2016 年正式开业，总投资超 60 亿元，总建筑面积达 83 万平方米，其中商业面积约 18.4 万平方米，涵盖潮流零售、餐饮美食、亲子体验、影院娱乐等多元业态，引进优衣库、迪卡侬、万达影城等 226 家知名品牌，是泛湘西北区域首屈一指的全客层商业综合体。经过近十年成熟运营，项目已形成稳定消费客群，2025 年国庆中秋双节期间营业额达 2200 万元，同比增长 5.4%，处于持续盈利状态，为接盘方提供了可靠的现金流保障。

此次交易的独特之处在于双方的产业关联背景。中建一局正是常德万达广场的原总承包方，从项目奠基到建成运营全程参与，对建筑质量、运营状况、资产底细有着充分了解，有效降低了收购过程中的信息不对称风险。市场分析指出，考虑到建筑行业应收款回收难题及双方过往合作渊源，此次收购不排除采用资产抵偿工程款的模式，既解决了中建一局的款项回笼问题，也缓解了万达的债务压力，实现了双赢格局。与万达此前多将项目出售给险资且保留管理分成的模式不同，此次为 100% 股权及管理权完全移交，彰显了万达轻资产转型的坚定决心。

从中建一局的战略布局来看，此次接盘是其从 “建造者” 向 “城市运营商” 转型的关键一步。作为世界 500 强中国建筑的核心骨干企业，中建一局近年来持续拓展资产持有业务，通过旗下地产平台中建智地布局商业地产、城市更新等领域，此前已在北京朝阳酒仙桥、太阳宫等核心区域拿下重磅地块。相比新增开发项目的长周期与高风险，收购常德万达广场这类成熟运营的优质资产，既能快速获取稳定租金收益，又能积累大型综合体运营经验，与工程承包业务的周期性波动形成互补，显著提升企业抗风险能力。同时，常德所在的湖南省是中建一局重点深耕的区域市场，此次收购也有助于其完善区域布局，实现从单一工程承包商向城市综合服务商的升级。

对于万达而言，出售常德万达广场是其轻资产战略的延续深化。面对短期债务压力，万达近年来持续剥离非核心区域重资产，截至目前已累计出售超 120 座万达广场，回笼资金超 500 亿元，用于缓解流动性压力及偿还到期债务，此次交易也为其 2026 年 2 月到期的 4 亿美元债券兑付赢得了缓冲空间。通过彻底转让项目所有权，万达可集中资源聚焦品牌输出与商业运营，继续通过轻资产管理获取稳定收益，实现 “资产与运营权分离” 的转型目标。

这场交易背后折射出当前商业地产行业的深刻变革。在房地产行业深度调整期，民营房企普遍面临流动性压力，优质成熟商业资产成为重要变现渠道，而资金成本低、抗风险能力强的央国企则迎来低位布局窗口期。2025 年以来，中建系、中海等央企已多次出手收购商业地产项目，从上海徐汇区综合体到常德万达广场，央企正逐步成为优质商业重资产的主要承接者。这种 “民企退、央企进” 的格局，推动行业形成 “央企持有资产、民企专注运营” 的专业分工模式，加速行业分化与整合。